天下铁矿石商场回瞻

除中国外,包括印度、独联体和中东国家在内的新兴经济体国家的铁矿石需求量也将持续增长。与此同时,亚洲铁矿石需求增长还得益于韩国、中国台湾、马来西亚和菲律宾钢铁工业的发展。废钢供应有限,意味着直接还原铁和生铁
的需求增长。短期内,中东国家钢铁生产快速增长,2013年增长速度将超过中国。今后十年中东国家钢材产量的年均复合增长率将达到7.3%,成为全球钢材增产最快的地区。中国以5.8%的年均复合增长率位居全球第二。

参考观研天下发布《2018年中国铁矿石行业分析报告-市场深度分析与投资前景研究》
澳大利亚工业、创新与科学部在其今年4月发布的资源与能源季度报告中称,得益于铁矿石价格上涨和铁矿石出口量的增长(2017年澳大利亚铁矿石出口增长2.5%至8.28亿吨),2017年澳大利亚铁矿石出口收入增长16%,达到630亿美元。由于预期铁矿石价格将下跌,因而预计到2022-2023年澳大利亚铁矿石出口收入将下降至550亿美元。基于中国粗钢产量将出现下降以及铁矿石海运市场供应充足的判断,预计2023年铁矿石价格将下降至53美元/吨(澳大利亚离岸价,FOB)。对于铁矿石价格展望而言,最大的不确定因素是中国粗钢产量下降的速度和规模,而这主要取决于中国政府的政策。
1铁矿石价格 1.1铁矿石价格短期内将获得支撑
2018年一季度,铁矿石价格平均为68美元/吨(FOB),见图1。3月份铁矿石价格的持续下跌超过了2018年一季度早些时候的价格反弹,主要原因是中国钢材库存增加、铁矿石港口库存上升以及对钢材需求疲软的担忧。不过,中国公布的3月份较为积极的工业生产和固定资产投资数据显示,短期内钢材需求可能保持强劲,而且预计中国春季建筑生产的季节性反弹将使钢价获得一定支撑。
图1季度平均澳大利亚铁矿石离岸价(F0B)和中国到岸价(CFR)
中国钢铁行业将继续以去产能和落实空气污染防治政策为特征。预计这些因素将为钢材价格提供一些支撑。因此,铁矿石价格将非常密切地紧跟钢材价格而变化。然而,钢产量减少也意味着铁矿石需求减弱。这两种因素的综合影响可能会导致铁矿石价格波动。
预计2018年四季度铁矿石价格将逐渐跌至55美元/吨(FOB),原因之一是巴西铁矿石出口持续增长(淡水河谷的S11D项目进一步达产)。
1.2铁矿石价格在走低之后会再次温和复苏
受需求放缓和供应增长影响,预计2020年铁矿石价格将进一步下跌至49美元/吨(FOB)。此后,随着供应增长减弱,铁矿石价格在2023年将温和反弹至53美元/吨。这一预测是基于如下假设:铁矿石价格将趋向于生产商能满足需求的最低产量之下的盈亏平衡点;其次,少部分(5%)生产商(主要是中国企业)将会亏损。尽管预计铁矿石价格将出现下跌,但由于高品位和低成本生产,预计绝大多数澳大利亚铁矿石生产商仍将保持高收益。
由于有大量来自巴西和澳大利亚的低成本铁矿石,因而预计铁矿石海运市场将在展望期内供应充足。预计铁矿石进口需求将受到中国钢产量下降的拖累。中国钢产量下降的主要原因是建筑生产活动减弱和基础设施投资放缓,以及中国采取日益严格的环境法规。
2全球铁矿石贸易 2.1中国铁矿石进口量会逐渐下降
受钢铁生产强劲增长的推动,2017年中国铁矿石进口量同比增长4.5%至创纪录的10.75亿吨。中国铁矿石进口量的62%来自澳大利亚,巴西铁矿石占中国进口量的16%。尽管受冬季限产影响,但今年前两个月中国铁矿石进口量仍同比增长5.2%,主要来自春节之前的补库需求。预计中国的铁矿石进口量在展望期内将以年均0.5%的速度下降,到2023年降至10.4亿吨。中国铁矿石进口需求的前景受到钢产量预期下滑的影响。
中国钢产量下降对铁矿石进口量的影响预计将部分被国内铁矿石产量下降所弥补。中国的铁矿石储量很少,平均品位约30%。中国的铁矿石产量存在很大的不确定性,因为政府不断加强矿山开采方面的监管。预计更严格的环境政策将给国内铁矿石生产造成压力,这将有利于高品位铁矿石需求的增长。按照政府严格的环境政策,政府在2017年撤销了约三分之一的采矿许可证,而那些与钢厂垂直整合或因内陆运输成本低而向附近钢厂供应铁矿石的矿山将继续运营。
由于日益增加的环境压力,废钢的使用量增加预计也会抑制铁矿石需求,每吨废钢将挤占1.4吨左右的铁矿石。中国的冬季环保限产政策导致生铁产量减少,这会促使钢厂更多地利用废钢进行生产。中国政府也一直支持建设电弧炉,电弧炉使用废钢而不是铁矿石作为主要原料。但是,废钢使用量的增长预计将是逐步的。一方面,建筑中使用的钢材平均寿命为40年,所以废钢产量增长将会很缓慢;另一方面,电力成本高和对新增产能的限制也将抑制电弧炉产能的增长速度。2017年,电炉钢仅占中国粗钢产量的8%,大规模电炉投资预计需要更长的时间(10-15年)。
2.2印度将成为铁矿石净进口国
印度铁矿石产量的增长预计将在2018年放缓。印度铁矿石产量增长放缓主要是果阿邦的采矿许可被取消(涉及2000万吨铁矿石,以低品位产品为主,主要出口中国)和奥里萨邦七个矿山因未支付非法采矿罚款而暂停开采(涉及2000万吨铁矿石,主要供应印度本国钢铁工业)。尽管预计2018年印度其他矿山的铁矿石产量将增加,但预计印度铁矿石进口量将出现增长以满足国内需求。
受到国内钢铁行业铁矿石需求快速增长的支撑,预计2018年以后印度的铁矿石生产将恢复。尽管印度在铁矿石方面有实现自给自足的可能,但在新矿开发方面仍继续面临挑战。这些挑战包括获取土地和资金方面的困难、运输矿石的基础设施不足、复杂的规章制度、社区反对意见,以及目前政府政策的不确定性等。虽然印度政府政策面是促进铁矿石实现自给自足,但预计印度铁矿石消费增长将超过铁矿石产量增长,导致铁矿石进口量适度增长。
2.3短期内全球铁矿石出口将增长强劲,主要来自巴西
海运铁矿石市场短期内将供应充足,预计2018年和2019年全球铁矿石出口量将分别同比增长4.6%和1.2%,见表1。
表1世界铁矿石贸易预测百万吨
铁矿石出口的大部分增量将得益于巴西淡水河谷公司在卡拉加斯地区的S11D项目产量逐渐增加,这将在2019年使得淡水河谷公司铁矿石产能提高到4亿吨。到2020年,英美资源集团的Minas-Rio扩建项目产量预计将达到2650万吨的全部产能。淡水河谷表示,自2015年11月因尾矿坝崩塌便关闭的萨马科矿业公司如果能获得环境许可证,可于2019年恢复生产。届时,其铁矿石产量将逐渐提高至总产能的三分之一,到2020年可增产950万吨。
澳大利亚也有望为铁矿石出口增长作出贡献,这将得益于力拓和必和必拓的运营正在持续提高生产率,并且提高了新项目的产量。
2.4铁矿石海运出口市场仍将由澳大利亚和巴西主导
在2020-2023年间,预计全球铁矿石出口增长将逐步放缓至年均0.3%的水平,这反映了大规模产能扩建的结束。预计澳大利亚和巴西在这一时期末将巩固其在全球铁矿石出口市场中的份额,以及取代其他地方高成本生产。预计澳大利亚铁矿石在出口市场的份额将从2017年的53%提高到2023年的54%,巴西则从2017年的25%提高到2023年的26%。
全球铁矿石市场将继续由“四大矿山”主导,预计到2023年力拓、必和必拓、淡水河谷和FMG的铁矿石供应量将占海运市场的72%左右。澳大利亚目前有几个大型铁矿开采项目正在进行可行性研究,包括力拓的Koodaideri项目、必和必拓的SouthFlank项目、FMG所罗门(Solomon)矿区扩建项目和Eliwana项目。这些项目旨在取代耗尽的矿井,以维持铁矿石质量,并为中期目标作出贡献,而不是成为铁矿石产量增长主要来源。
3澳大利亚铁矿石出口量和出口金额 3.1澳大利亚铁矿石出口量继续增长
2017年四季度澳大利亚铁矿石出口量同比增长1.8%,达到创纪录的2.18亿吨,主要由于力拓铁矿石生产率的提高和Silvergrass铁矿的投产,以及必和必拓矿石加工量和铁路运力的提高。尽管2017年四季度澳大利亚铁矿石出口量和产量创出新高,但该季度出口金额降至150亿美元,环比和同比分别下降7.4%和11%。
3.2澳大利亚铁矿石出口金额将受价格下滑拖累
预计2017/18财年澳大利亚铁矿石出口金额将同比增长2.3%至650亿美元,其原因是出口量强劲增长(预期增长5.6%)至8.61亿吨。2017年四季度和2018年一季度罗伊山(RoyHill)铁矿的生产遇到一些技术问题,但预计在2018年后期将恢复到其名义年产能5500万吨。2018/19财年和2019/20财年澳大利亚铁矿石的实际出口金额预计会大幅下降,然后在2022/23财年温和恢复到550亿美元。
2018/19财年之后,澳大利亚铁矿石出口量增长预计将放缓,这标志着主要项目产能扩张和产量增加的结束。对澳大利亚铁矿石产量的预期基于如下假设及事实:
◆力拓集团铁矿石生产率的提高和用新矿山替代旧矿山,以及必和必拓公司实现其长期生产目标;
◆包括MountGibsonIron公司库兰岛(KoolanIsland)项目在内的一些小型项目的投产和产量不断攀升;
◆由于资源枯竭而关闭了一些矿山。此外,克里夫斯公司宣布其Koolyanobbing矿山将于2018年6月30日关停。
目前正在进行可行性研究的几个大型铁矿石项目尚未纳入预测。
资料来源:统计局,观研天下XLF整理

对于2016年,全球铁矿石贸易量预计将进一步增长4.5%,达到14.42亿吨。铁矿石供应上升,特别是来自巴西和澳大利亚供应增加,加上中国海运铁矿石消费增长将继续支撑全球铁矿石贸易攀升。

矿石品位,指金属矿床和部分非金属矿床中有用成分的富集程度及单位含量,是衡量矿产资源质量优劣的主要标志。通常以%、克/吨、克/米3、克/升等表示,%为通常使用较多的单位。矿石品位高低决定矿产资源开发利用价值大小、加工利用方向与生产技术工艺流程等。根据有用矿物含量多少,将矿产品分为3类:边界品位。划分矿与非矿界限的最低品位,即圈定矿体的最低品位,凡未达到此指标的称岩石或矿化岩石;平均品位。矿体、矿段或整个矿区达到工业储量的矿石总平均品位,以衡量矿产的贫富程度;工业品位,或称临界品位。工业上可利用的矿段或矿体的最低平均品位,即在当前技术经济条件下,开发利用在技术上可能、经济上合理的最低品位。一般将品位高的矿石称富矿,反之称贫矿。矿产品位愈高,利用价值愈大,各项生产技术指标愈好;品位愈低,利用价值愈小,各项生产技术指标愈差。

中国铁矿石增产,造成铁矿石品位大幅下降。2003年中国国产铁矿石的平均品位为40%,但目前已经降至25%左右,铁矿石品位降低无疑将推高中国铁矿石生产成本。然而,中国矿山高成本运营与其直接或间接属于国有企业无关。中国政府确保国内铁矿石生产,希望国内旺盛的铁矿石需求不至于被国际铁矿石巨头当作大幅提价的借口。未来中国铁矿石产量仍将占据全球铁矿石市场相当大的份额,但随着铁矿石品位降低,中国不得不通过大量进口来满足国内需求。

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2015年巴西铁矿石出口量估计同比增长6%,达到3.44亿吨,2016年出口量预计将进一步增长7%至3.92亿吨。此外,巴西铁矿石在中国的市场份额从2014年前十个月的18%小幅提升至2015年同期的19%。

铁矿石需求

中东铁矿石需求增长主要来自伊朗和沙特阿拉伯。今后20年伊朗和沙特阿拉伯铁矿石需求将占到中东总计需求量的80%。2010年-2030年,中东铁矿石需求量占全球总计需求量的1.7%

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2015年前三季度,中国国内铁矿石产量同比下降9%。由于海运铁矿石价格下跌,因而中国国内铁矿公司盈利能力下降。因此,尽管中国粗钢产量同比下滑,但2015年前十个月中国铁矿石进口量仍比较稳定。对于2016年,中国铁矿石进口量预计将同比增长2.2%,达到9.51亿吨,由此也反映出中国钢材消费仍相对较为稳定。

铁矿石指存在利用价值的,含有铁元素或铁化合物的矿石,经过破碎。磨碎、磁选、浮选、重选等程序逐渐选出铁,几乎只作为钢铁生产原材料使用。根据物理形态不同,铁矿石分为原矿、块矿、粉矿、精矿和烧结矿、球团矿等。块矿是可以直接入炉的高品位矿;粉矿和精矿需人工造块后才能投入高炉,其中,粉矿是生产烧结矿的主要原料,精矿是生产球团矿的主要原料。铁矿物种类繁多,在当前技术条件下,具有工业利用价值的主要是磁铁矿、赤铁矿、褐铁矿和菱铁矿等。
资料来源:中国报告网整理

据澳大利亚矿业经济咨询机构AME预计,在未来十年间,全球钢材
需求将继续保持强劲增长,尽管增幅可能会低于上一个十年。在2000年-2010年的十年间,中国经济迅速崛起,工业化进程加快,支撑全球钢材需求复合年均增长率达到8.6%。在经历2008年-2009年经济危机导致的钢材需求增长减速后,全球其他地区钢材和铁矿石
需求都将恢复增长。2010年全球粗钢
产量预计将同比增长12%,达到13.67亿t,复苏速度超过之前预期。AME预计2010年-2020年全球钢材需求复合年均增长率将降至5.4%,2020年-2030年进一步降至3.2%。

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澳大利亚工业与科研部在其发布的去年四季度资源和能源展望报告中称,中国粗钢产量下滑和主要铁矿石生产国澳大利亚及巴西铁矿石产量增加促使2015年全球铁矿石价格呈现一路下滑走势。

地球上的铁,都以铁的化合物形式存在,是由含有铁的岩石,经过风化分解,里面的铁元素被氧化,在水流和生物的作用下,逐渐沉淀堆积,形成铁较为丰富的矿层。铁矿层形成后,经过多次地壳运动,铁矿层变质形成大规模的铁矿。

铁矿石需求增长同样也是得益于发展中国家的工业化进程,尤其是中国对铁矿石需求的强劲增长。预计到2030年全球铁矿石表观消费量将达到57.50亿t,2010年-2030年的年均复合增长率为4.3%。短期内中国铁矿石需求仍保持强劲,但2010年-2030年间中国铁矿石需求增长将稳步下降。

2015年三季度,铁矿石价格出现大幅下跌,并且进入四季度铁矿石价格的下跌走势仍未停止。截至2015年12月中旬,铁矿石现货价格已经低于35美元/吨,相比8月份的50美元/吨大幅走低。由于近期铁矿石价格仍在下跌,该机构对2016年铁矿石价格的预期进一步向下调整,降至41.30美元/吨。

数据来源:中国报告网整理数据来源:中国报告网整理8455线路检测,
含铁铁矿石储量分布

2015年澳大利亚铁矿石出口量估计同比增长7%,达到7.67亿吨,主要是中国对澳大利亚铁矿石需求增加所推动,2015年前十个月澳大利亚向中国出口铁矿石同比增长9%,达到4.98亿吨。对于2016年,澳大利亚铁矿石出口预计将进一步增长13%,达到8.68亿吨。

8455娱乐场,全球铁矿石平均品位为44.74%,四大矿山中淡水河谷的平均品位稍低,为53.60%,力拓铁矿石品位为最高,平均品位为62.05%;必和必拓和FMG平均品位则分别在56%和57.2%。四大矿山平均品位57.21%,较全球平均品位高12.47%。而中国铁矿石铁总产量虽然大,但总体矿山含铁量仅为25%-40%,只有1.6%的矿山为高品级,平均品位仅为34.29%,较全球平均品位低10.45%。数据来源:中国报告网整理

2015年全球铁矿石贸易量估计同比增长1.8%,达到13.81亿吨,并且增速为自2001年以来最低。2015年,来自澳大利亚的铁矿石供应估计同比增长7%,达到7.67亿吨;而中国铁矿石进口量估计仅同比增长0.3%,达到9.30亿吨;日本铁矿石进口量估计同比下降3.5%至1.32亿吨,而韩国铁矿石进口量同比略降0.6%至7400万吨。

8455澳门游戏,原矿储量分布

2015年欧盟铁矿石进口量估计同比下降1.5%,并且预计2016年还将进一步下降1.0%至1.55亿吨。2015年日本铁矿石进口量估计同比下降3.0%,预计2016年将进一步下降2.7%至1.28亿吨。上述预测反映出欧盟和日本铁矿石需求持续疲软。

中国报告网提示:
铁矿石定义及常见分类地球上的铁,都以铁的化合物形式存在,是由含有铁的岩石

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